股权融资

企业一刻都离不开资金，资金之于企业有如血液之于人体。企业没有?资金将无法经营，组建公司的首要任务就是筹集资金。公司成立后，如因扩大经营规模等需要，也要筹集资金。因此融资不再是上市公司或大型企业的专利。对于中小企业来说，选择一种较为现实和便捷的方式进行融资是其成长壮大的必由之路。

股权融资属于直接融资的一种。长期以来，人们都认为股权融资是大企业的事，与中小投资者、小本创业者不相干，其实情况并非如此。股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的盈利与增长。这种融资方式对于创业者来说，也是一种较为现实和便捷的融资方式。

方兴未艾的股权融资，能在短时间内得到越来越多的认可，成功案例不断出现。对于创业者来说，来自股权融资的资本不仅仅意味着获取资金，同时。新股东的进入也意味着新合作伙伴的进入。但是在进行股权融资时，创业者需要注意的是对企业控制权的把握。

因为忙于融入资金，就没有过多地考虑企业的控制权，结果自己创办的公司拱手让人。中国企业网创始人张冀光就是一个例子。

1998年，张冀光创办中国企业网，1999年9月被当时的中国数码收购了80%的股份。融资后，张冀光担任总经理，对方另派一人担任董事长。2003年8月，中国企业网更名为中企动力科技股份有限公司，进入上市辅导期。而2004年春节以后，一直与该董事长保持良好合作关系的张翼光发现双方的矛盾越来越大。对方所派董事长要求公司发展更快、盈利能力更强，但我们认为企业的发展速度已经比较快了。2004年3月29日，该董事长签发了一纸董事会决议，宣布罢免董事、总经理张冀光的职务。事情发生后，张冀光认为该董事长要自己离开的方式是不合法的，称当天并没有召开任何会议并且某董事签名系伪造，该董事会决议也是伪造的，并为此与之对薄公堂。结果，张冀光后来还是不得不离开了自己一手创办的中国企业网。

张冀光在总结自己的经验教训后表示，自己如果想再次融资，一定要制定科学的、符合法律的文件，把合作伙伴、小股东的利益都固定下来，公司中的每张纸都是珍贵的。

因此，初创企业尽可能不要丧失对企业的控股权。在融资时一定要把握住企业的控股权，而且在开始时最好是绝对控股，而不是相对控股。做不到这一点，则宁可放弃这次融资，或者以一个较好的价钱将现有企业全部转让，自己重敲锣鼓另开张，再找一个事业做。这是一个原则性的问题。

创业者也可以选择分段融资的方式，将股权逐步摊薄。这样做有两方面的益处。首先是融资数额较少，比较容易融资成功。其次，可以保证创业者对公司绝对的控股权，而且在每一次融资的过程中，都可以实现一次股权的溢价和升值。但是，这对创业者的企业和项目要求很高。必须是优质的企业和项目才能为创业者争取到发言权。

股权融资的另一个结果就是投资者以股东的身份加入公司，因此创业者还要妥善处理好和投资者的关系，尽可能选择好合作伙伴。投资者和创业者的根本目的不同，以及对企业的理解程度不同，导致在看问题时，角度和出发点容易产生根本的不同，容易引起和激化矛盾。因此选择一个好的合作伙伴对创业者是至关重要的，可以起到如虎添翼的作用。创业者在决定采用股权融资的时候，建议最好选择对本行业有一定的了解，或者与本企业同处于上下游产业链中可以降低交易成本的战略投资者。

任何一种股权融资方式的成功运用，都首先要求企业具备清晰的股权结构完善的管理制度和优秀的管理团队等各项管理能力。所以企业自身管理能力的提高将是各项融资准备工作的首要任务。

一个企业一旦决定要进行股权融资，创业者也可以尽早让一些专业的中介机构参与进来，帮助创业者包装项目和企业。除要进行一些必要的尽职调查外还要根据本企业的实际情况，设计相应的财务结构及股权结构，同时在股权的选择上如是选择普通股还是优先权均要仔细推敲，创业者切忌采取拍脑袋的方式来代替科学决策。而且融资是一个复杂的过程，这个过程涵盖企业运营的方方面面，为了避免走弯路，减少不必要的法律风险，创业者要借助专业的中介机构。

在进行股权融资时，为了达到各方都满意的股权投资协议，就需要根据投资性质确定不同的运作方式。另外还要发掘对手财务信息中的隐藏债务，设计出符合双方利益的担保机制，设计科学的法人治理结构，等等，都需要有专业机构的意见。如果企业想通过股份制改造进而上市，更是一项纷繁浩大的系统工程，需要企业提前一到两年时间(甚至更长)做各项准备工作，而这些具体操作都需要专业人士指导，那么券商、律师事务所、会计事务所、评估事务所的提早介人就显得异常重要。

自从创业板诞生以来，造富速度大大加快，股权融资也随之风生水起。有关专家认为，相比过去，中小企业股权融资正在被社会接受、认可，一方面得益于相关政策的支持，另一方面，创业板开放后，财富效应也引起了不少创投

随着我国投资市场日趋火爆，一些极具市场潜力的优质中小企业也成了投资方四处争抢的香饽饽。以股权融资为代表的融资模式，将为中小企业的创业者融资助一臂之力。

创业投资基金

创业投资基金是指由一群具有科技或财务专业知识和经验的人士操作，并且专门投资在具有发展潜力以及快速成长公司的基金。

创业投资是以支持新创事业，并为未上市企业提供股权资本的投资活动。但并不是以经营产品为目的。它主要是一种以私募方式募集资金，以公司等组织形式设立。投资于未上市的新兴中小型企业(尤其是新兴高科技企业)的一种承担高风险、谋求高回报的资本形态。在我国，通常所说的产业投资基金即属于创业基金。

创业基金支持的对象，即有资格申请创业基金的个人或法人，应具备符合相关条件:申请人或企业法定代表人为在校大学生(含硕士、博士)，且在校期间无不良在校记录;主要从事高新技术产品的研制、开发、生产和服务业务;有较强的市场开拓能力和较高的经营管理水平，并有持续创新的意识。

创业基金支持的项目要符合国家产业政策，技术含量较高，创新性较强的科技项目产品:有较大的市场容量和较强的市场竞争力，有较好的潜在经济效益和社会效益;项目应具备一定的成熟性，以研发阶段项目为主。

兰州大成自动化工程有限公司自运行一年来，主要进行产品开发，几乎没有收入，虽然技术的开发有了很大的进展，但资金的短缺越来越突出。当时正值科技型中小企业技术创新基金启动，企业得知后非常振奋。选择具有国际先进水平的铁路车站全电子智能化控制系列模块的研究开发与转化项目申报创新基金。为此，他们进一步加快了研发的速度，于1999年12月通过了铁道部的技术审查，取得了阶段性的成果。正因为企业有良好的技术基础，于2000年得到了创新基金100万元的资助，它不仅起到了雪中送炭的作用，而且起到了引导资金的作用。同年，该项目又得到了甘肃省科技厅50万元的重大成果转化基金，以及教育部高等学校骨干教师资助计划12万元的基础研究经费。2001年，针对青藏铁路建设的技术需求。该项目被列入甘肃省重点攻关计划，支持科技3项费用30万元。

创业者要想顺利获取创业投资基金。必须对创业基金支持的方式及申请程序有一个清晰的了解。申请创业投资基金的具体事项要求如下:

1、申请条件

根据创业者的实际情况，申请创业基金的基本为首次创业。为了便于管理及增强创业者的创业责任感、投资公司拟采取资本金(股本金)投入并对其财务进行监管的方式支持创业者的创业行动。

资本金投入以投资公司自有资金投人为主，数额一般不超过企业注册资本或申请人准备投人的 50%且投入一般不超过3万元。同时投资公司还会从公司注册手续的办理、企业税务的代理、经营中的管理培训及相关政策的把握等各个方面给予申请人新设的企业以支持。

创业基金对同一个创业者只支持一个项目。申请人应根据申请支持的项目所处的阶段和个人的具体情况，明确选择一种相应的支持方式

2.申请时间

创业基金不设开始及截至时间，有创业梦想的创业者随时可以提出申报。

3.申请程序

符合创业基金申请条件的项目，申请人可按下列程序提出申请:

(1)到投资公司网站下载创业基金申请材料汇总，并认真阅读有关文件(2)按统一要求准备申请材料(申请书、可行性报告以及附件等)。(3)将准备好的申报材料邮寄或E-mail到投资公司。

创业者提供的材料必须真实可靠，如发现弄虚作假，投资公司将不再受理该创业者的申请。

4.申请材料

申请创业基金支持的大学生，应提交以下材料:

(1)创业基金项目申请书，申请人按填写说明规定录入相关内容，并打印出完整的创业基金项目申请书。

(2)大学生创业基金项目可行性研究报告，必须按通用项目报告的要求及格式进行编制。该报告可以由申请人自行编制，也可以委托有关中介机构编制报告中所涉及的有关数据须与创业基金项目申请书一致。

(3)申请材料附件，申请材料主要附件包括:申请人身份证或法人营业执照(复印件)。已经经营一定时间的企业，需提交经会计师事务所(或审计师事务所)审计的企业上两年度的会计报表(复印件)和相应的审计报告(复印件)，以及本年度最近一个月的企业会计报表(复印件);会计报表包括资产负债表、损益表、现金流量表以及报表附注等。经过审计的财务报表应加盖审计单位印章。当年注册的新办企业，须报送企业注册时的验资报告(复印件)和本年度最近一个月的企业会计报表(复印件)。

另外，还要准备可以说明项目情况的证明文件(如技术报告、查新报告鉴定证书、检测报告、用户使用报告等的复印件);能说明项目知识产权归属及授权使用的证明文件(如专利证书，产权使用授权书，产权使用认可书、技术合同等的复印件);与项目和企业有关的其他参考材料(如奖励证明、用户订单等的复印件及产品照片)。

5.申请受理

(1)资格审查:投资公司负责受理创业基金项目的申请。投资公司对申请人提交的申请材料进行受理审查。对审查不合格的项目，投资公司一般自收到申请之日起两个月内，向申请人电话告知。

受理审查合格的项目，投资公司将组织有关专家和机构对其进行立项审查。立项审查未通过的项目，投资公司一般自对该项目进行受理审查之日起4个月内，电话通知。

(2)立项及监理:通过立项审查并报创业基金支持的项目，投资公司将于立项之日起 20日内以申请人可以获知的方式通知申请人，并与其签订创业基金项目合同。

投资公司对创业基金项目的实施过程进行监督管理、创业基金支持的额度不超过申请人自有投人的50%。申请人入驻后自主经营、投资公司对其公司财务状况定期核查。如发现有违反法律规定及转移公司资产的情况则投资公司可以采取法律手段处理。

近年来，我国的科技型中小企业的发展势头迅猛，已经成为国家经济发展新的重要增长点。政府也越来越关注科技型中小企业的发展。同样，这些处于创业初期的企业在融资方面所面临的迫切要求和融资困难的矛盾，也成为政府致力解决的重要问题。

有鉴于此，结合我国科技型中小企业发展的特点和资本市场的现状，科技部、财政部联合建立并启动了政府支持为主的科技型中小企业技术创新基金以帮助中小企业解决融资困境。创新基金已经越来越多地成为科技型中小企业创业者融资可口的营养餐。