对于 李宁是不是中国公司 这个话题，我本人一直秉承着一种 见仁见智 的态度。

但由于我前天发布的一个视频，被很多看官老爷吐槽，槽点是 李宁不算国产 诸如此类的言论。

还有人私信DISS我，不过我很喜欢这样的小伙伴，他们激起了我创作的灵感。

所以今天就来浅谈一下，李宁到底是不是一家中国公司。

俗话说，事出必有因，空穴不来风。

我先把存在争议的问题提出来，然后再作进一步的分析。

槽点一：李宁的注册地在国外（开曼群岛）。

槽点二：国外法人独资。

就是这两个 国外 让人觉得十分扎眼，让 真正的国人 看着不舒服。

先讲第一个槽点：注册地。

在开曼群岛注册，有什么优势，我不说相信大家也都清楚，但那也只是原因之一，还有的后面会提到，先说李宁。

李宁公司于2004年6月在香港上市，注册地就是开曼群岛。

但要强调，不止李宁，国内很多大型上市公司的注册地都在开曼，比如蒙牛、恒大、碧桂园、京东、小米、腾讯、阿里、网易、拼多多等等......

其中还包括一样身为运动品牌的安踏。

而且像国外一些大公司的注册地也都在开曼，比如苹果、可口可乐、Facebook等等......

我们不能说它们不是美企吧。

其实单凭这一点，就可以推翻 李宁是海外公司 的言论。

但既然讲了，那就讲到底。

为什么都要开曼注册？

1、在开曼群岛注册，的确存在它的优势，它合理且合法。

2、要想在香港上市就必须要造壳，不造壳就得移民，其实移民比造壳还简单，但出去可能就回不来了。（参考海底捞张勇）

再举个例子：2016年，周黑鸭在上市前，周黑鸭的周富裕，将所有股份转让给了他 瓦努阿图籍 的妻子唐建芳。

这两位人物，一位是本人移民，一位是妻子移民。

所以，李宁造壳，他还是中国人，这是一个点。

有的小伙伴肯定有疑问，既然在香港上市这么麻烦，为什么不在境内上市？

那就是另外一个话题了，简单讲就是很多行业并不适合A股，还有的原因相对敏感，想详细了解的去网上搜一下就清楚，这里不多说。

言归正传。

对于国内大型的上市公司，那都是常规操作或者说是标配，也都是被认可的商业行为。

注册地并不能说明什么，是否为中国公司，还得看谁是实控人以及主营业务在哪里。

讲白了：注册地址在哪不重要，开曼公司背后的实控人是谁才重要 ，这又是一个点。

那谁是实控人？

这就要结合 第二个槽点 来一起说明。

第二个槽点：国外法人独资。

首先要先了解一个架构： 红筹架构 或者 离岸架构 。

什么意思呢？我用大白话解释一下。

1、A公司控股B公司，B公司控股C公司，就是用的国外运营主体控股国内的运营主体，但使用的不是股权，而是协议。

2、实际上的股权架构跟经营业务是分开的，但经济利益可以通过协议进行两边的合并，然后再分配。

开曼的优势之一就是体现在这里，不过只是分红，在境内的营收该缴多少还是缴多少。

避的主要环节是搭建红筹架构后，在境外部分的分红费用。

而李宁在开曼注册以及成立子公司也是规避风险的一种方式。

1、信托，在享受收益的同时可以不用承担实际的风险责任，这是大佬们的基本操作。

还是拿海底捞的张勇来说明，2020年因为不可抗力，海底捞亏损10亿，裁员上万人，但他依然生龙活虎、事不关己的割韭菜，就是因为信托。

2、子母公司之间相互依赖，但互不打扰，比如李宁的主要业务是鞋子，但想开发服装市场，这是有风险的，如果成立子公司来拓展业务，即便亏损也不会影响到母公司。

还是不理解的话，看图，马上就明明白白。

那跟 海外法人独资 有什么关系？

看图就会发现，分为 境内 和 境外 ，但是境内的系统对境外不具有穿透性，简单讲就是查不到，并且都是100%控股，所以显示的是 海外法人独资 。

现在基础道理都懂了，列个清单排列一下就完事了。

A、海外母公司（多家）

B、李宁体育（香港）

C、李宁（中国）

D、李宁体育（上海）；海外法人独资

A控B；B控C；A1控D

大众的槽点，就是李宁体育（上海）。

这个A1实控人是否为李宁，讲实话在没有具体披露之前，的确不得而知。

在逻辑上100%是国外法人独资的可能性，不是没有，而是不大。

首先，李宁公司在国外注册的目的之一是上市，其二降低成本，其三在红筹架构下方便打通国际市场，为的是李宁公司可以壮大。

即使有海外资本的注入，也算是一种互利，我给你渠道，你给我利益，在商业行为上实属正常。

只不过在控股比例上肯定会有所控制，辛辛苦苦经营几十年哪会轻易让人爬到头上，更不会轻易拱手让人。

退一万步讲，就算李宁体育（上海）100%实控人就是老外，也不影响它只是整个李宁公司一部分的客观事实。

像李宁这样的大公司，内部的股权构架相当精密以及繁琐，想用竹竿翘地球难度很高，谁还不是个大聪明呢？

并且根据数据资料显示：李宁公司目前中资控股比例占50%以上，中资有绝对控制权。

来看看李宁公司的主要股东以及普通发行股的占比。

虽然李宁只占了0.58%，其他均属国内外资本。

但值得注意的是这个占13.39%的非凡体育。

非凡体育的CEO李麒麟，同时也是李宁集团的执行董事。

上文也提到，是否为中国公司，还要参考谁是实控人+主营业务所在地，而李宁都符合这两个条件。

再来聊一下我们较为关心的话题：国货的定义。

这是一个很难的论题，毕竟每个人都有自己的主观想法。

有的人觉得控股50%以上，是国货。

有的人觉得要控股75%以上，是国货。

还有一些有精神洁癖的人，觉得要100%控股，才能算国货。

这不禁让我想起一件事......

记得前几年，电竞行业正值火热，所以我们的一些电竞俱乐部就引进了几位韩国选手参加世界赛，我记得某个战队中有2位韩国选手。

但结果是，即使这个战队获得了世界冠军，在某些人眼里也不算真正的夺冠，因为他们不是 全华班 ，可他们5个人又代表的是中国电竞战队。

很多人的侧重点是在两个韩国选手身上，而不是比例较多的三个中国选手身上或者是夺冠这件事情上。

所以对于国货的定义就跟这种情况类似，它是主观情感与客观事实的矛盾。

没有说教的意思，因为我当初就是 精神洁癖 中的一份子，所以很能理解这部分的群体。

再说个题外话（个人观点）。

大家有没有发现 李宁不是国货 、 李宁是国外公司 等等相关言论是从什么时候开始的？

大概时间就是在 新疆棉花 之后。

其实我挺纳闷，李宁在开曼注册其实不算什么新鲜事，看时间就知道，2004年上市的时候就已经公布于众，怎么突然就有人开始声讨。

再加上那段时间，大家对国货的力挺，鞋贩子的炒鞋，很多人便把矛头指向了李宁。

这很明显的事情啊，炒鞋的是鞋贩子行为，李宁怎么就躺枪了？

是我层次太高？还是有的人层次太低？感觉有点不大对头。

我其实已经说得很隐晦了。

像一些较为开放的社交平台，什么牛鬼蛇神都有，龙蛇混杂。

还是希望能保持清醒，别被带节奏。

当我们在怀疑李宁是否是一家中国公司的时候，李宁本人或许依旧在追逐着自己的初衷。

作为一个曾经的中国国家队运动员，我相信他的荣誉感依然坚挺。

我是@JUMP李大锤