《海上钢琴师》是开启了对钢琴最初的印象，电影中那绚丽的斗琴场景，至今记忆犹新，男主角内心的孤独与坚持也让人落泪，无数次我都想着有机会去学一学这乐器之王。
最近，在研究教育行业的时候，对钢琴有所关注。
随着双减政策的落地，国内教育行业正在向素质教育转向，而钢琴作为高价值教具，自然受到市场的关注。同时，随着人均收入的增长，消费升级也将进入这个市场。
但是，仔细一看，看似美丽的钢琴行业，却非常粗糙。
2022年4月，钢琴奢侈品牌施坦威上市。但是仔细看一下财务报表，却让人感到有点疼。据其招股书，从2016至2021年，施坦威年销售额从3.86亿美元增加至5.38亿美元（34.3亿元人民币），年均复合增长率为6.9%，净利润从300万美元涨至5900万美元，复合年增长率为83.9%。
试想，业内认为是顶级钢琴品牌，有长达169年历史，拥有超过135项专利和极强的品质保证，堪比钢琴界的劳力士，每年的净利润却只有5900万美元。更早之前，2000年-2012财年，其净销售额年复合增长只有0.54%。
仔细看了一下，A股两家被称为稀缺标的的钢琴生产公司，珠江钢琴和海伦钢琴。自2012年上市后，在2015年的牛市中超过一波，至今毫无起色，最近因为素质教育的炒作，又引起了人们的注意。
钢琴很高雅，但却不是一个好生意。
因为太高雅，所以不食人间烟火。
首先，钢琴作为一种乐器，造价太高。即使是一台普通的钢琴，售价也得数万元。如果你觉得这能够消费得起，那就错了，这只是一个开始。钢琴的培训费用更贵，想要入门都得好些个年头。作为一种乐器，算是性价比比较低的一类。根据数据，全球钢琴市场规模2021年只有176.65亿元，钢琴消费还是太小众了。
其次，钢琴是一种耐用品。钢琴作为一种乐器，虽然价格昂贵，但是也有优点，那就是耐用性高，保养得好可能数十年仍然可以使用。这就导致，钢琴市场中，存量庞大，每年的新增规模是相对比较少的。二手钢琴市场是新销售的十倍以上，没得玩。
最后，钢琴的毛利率太低。很多人会认为钢琴价格这么贵，肯定毛利润很高吧，恰恰相反，钢琴是一个单价高但毛利润也很低的行业。如下图所示，珠江钢琴的毛利润长期保持在25%-30%之间，而销售净利率保持在9%左右。
因为钢琴的结构没有什么变化，制造门槛很低，据说浙江省德清县，仅一个县城就有100多家钢琴企业。高端的钢琴的确毛利润很高，但制作周期长，同时需求量也是非常有限的。
对于高价值商品来说，品牌是溢价的来源，而在这方面，中国的企业比不上欧美甚至是日韩的。对于中低端的钢琴来说，随着中国劳动力成本的不断提高，钢琴行业可能会面临较大的盈利压力。
所以，珠江钢琴和海伦钢琴都不约而同地将触手伸向了教育端。但殊不知，教钢琴和制造钢琴完全是两回事，他们早在2014年就已经开始布局，至今也没什么太大的成绩。